कर्मचारी स्टॉक - विकल्प - विश्लेषण

फास्ट उत्तर कर्मचारी स्टॉक विकल्प योजनाएं कई कंपनियां कर्मचारी स्टॉक ऑप्शंस का उपयोग कर्मचारियों को क्षतिपूर्ति, बनाए रखने और आकर्षित करने के लिए करती हैं ये योजनाएं एक कंपनी और उसके कर्मचारियों के बीच अनुबंध हैं, जो कर्मचारियों को निश्चित समय पर एक निश्चित कीमत पर कम्पनी के शेयरों की एक निश्चित संख्या खरीदने का अधिकार देती हैं। निश्चित मूल्य को अक्सर अनुदान या व्यायाम मूल्य कहा जाता है जिन कर्मचारियों को स्टॉक विकल्प दिए जाते हैं, वे व्यायाम मूल्य पर शेयर खरीदने के लिए अपने विकल्पों का उपयोग करके लाभ की उम्मीद करते हैं, जब शेयर कीमत पर कारोबार कर रहे हैं जो कि व्यायाम मूल्य से अधिक है। कभी-कभी कंपनियां उस मूल्य को फिर से इकट्ठा करती हैं जिन पर विकल्प का उपयोग किया जा सकता है। ऐसा हो सकता है, उदाहरण के लिए, जब किसी कम्पनी के स्टॉक की कीमत मूल व्यायाम मूल्य से नीचे गिर गई है। कंपनियां अपने कर्मचारियों को बनाए रखने के एक तरीके के रूप में व्यायाम मूल्य को दोबारा बदलती हैं अगर किसी विवाद के बारे में कोई सवाल उठता है कि कर्मचारी किसी स्टॉक विकल्प के लिए हकदार है, तो एसईसी हस्तक्षेप नहीं करेगा। राज्य कानून, संघीय कानून नहीं, ऐसे विवादों को शामिल करता है जब तक पेशकश छूट के लिए उत्तीर्ण नहीं होती है, कंपनियां आमतौर पर योजना के तहत पेशकश की जाने वाली प्रतिभूतियों को पंजीकृत करने के लिए फॉर्म एस -8 का उपयोग करती हैं। सेकंड्स एडगर डेटाबेस पर आप एक कंपनी के फॉर्म एस -8 पा सकते हैं, योजना का वर्णन कर सकते हैं या योजना के बारे में जानकारी कैसे प्राप्त कर सकते हैं। कर्मचारी शेयर विकल्प योजना ईएसओपी या कर्मचारी स्टॉक स्वामित्व योजना के साथ भ्रमित नहीं होना चाहिए। जो सेवानिवृत्ति की योजना है। कर्मचारी मुआवजा योजनाओं के हिस्से के रूप में शेयर विकल्प स्टॉक विकल्प के बारे में अधिक से अधिक नियोक्ता अपने मुआवजा कार्यक्रमों के हिस्से के रूप में कर्मचारियों को स्टॉक विकल्प देते हैं। आपके शेयर विकल्प द्वारा दिए गए अवसरों की सावधानीपूर्वक प्रबंधन आपको एक निवेश पोर्टफोलियो बनाने या आपकी वित्तीय स्थिति को सुधारने में मदद कर सकता है। स्टॉक विकल्प मदद एक स्वामित्व संस्कृति बनाने वाली कंपनियां जो अपने कर्मचारियों को स्टॉक विकल्प जारी करती हैं, प्रभावी रूप से, कंपनी के एक हिस्से के मालिक होने का अधिकार जारी करती हैं। जिन कर्मचारियों को स्टॉक ऑप्शंस दिए गए हैं उनके कम्पनी के शेयरों के प्रदर्शन में निहित स्वामित्व हैं I कर्मचारी द्वारा निष्पादन में वृद्धि फर्म की लाभप्रदता में दिखाई दे सकती है, जो बदले में, स्टॉक की कीमत को लाभ देती है। इसके अलावा, क्योंकि स्टॉक विकल्प नियमित कार्यक्रमों में दिए जाते हैं, भविष्य में अंतराल पर निपटाए समय के साथ स्टॉक विकल्प उनकी कंपनी के लिए कर्मचारी प्रतिबद्धता बढ़ाते हैं। स्टॉक विकल्प के दो प्रकार टिप: यदि आप एनएसओ और आईएसओ के लिए पात्र हैं तो यह देखने के लिए अपने योजना के नियमों की जांच करें। स्टॉक विकल्प के दो प्रकार होते हैं, जिन्हें उनके कर की स्थिति के आधार पर वर्गीकृत किया जाता है। गैर-स्तरीय स्टॉक विकल्प (एनएसओ) अधिक पारंपरिक स्टॉक विकल्प हैं जो कुछ आईआरएस आवश्यकताओं को पूरा नहीं करते हैं जो आपको विशेष कर उपचार की अनुमति देते हैं। एनएसओ के साथ, जब आप स्टॉक ऑप्शंस का इस्तेमाल करते हैं तो आप पर कर लगाया जाएगा। जब आप स्टॉक विकल्प और अनुदान मूल्य का प्रयोग करते हैं, तो आईआरएस सामान्य आयकर, सामाजिक सुरक्षा कर, और उचित बाजार मूल्य के बीच के अंतर पर मेडिक्कर कर का भुगतान करती है। प्रोत्साहन स्टॉक विकल्प (आईएसओ) विशेष कर उपचार के लिए आईआरएस आवश्यकताओं को पूरा करते हैं। आईएसओ के साथ, आपको व्यायाम करने पर नियमित आयकरों का भुगतान नहीं करना पड़ता है, लेकिन विशेष कर उपचार प्राप्त करने के लिए आपको व्यायाम की तारीख से कम से कम एक वर्ष और अनुदान की तारीख से दो वर्ष अवश्य रखना होगा। अगर आप प्रतीक्षा अवधि के बाद अपने शेयरों को बेचने का फैसला करते हैं, तो आप बिक्री मूल्य और अनुदान मूल्य के बीच अंतर पर कैपिटल गेन टैक्स (एनएसओ के साथ आयकर के विपरीत) के अधीन होंगे। यदि आप निर्दिष्ट समय से पहले अपने शेयरों को बेचते हैं, तो ये बेचा शेयर एक अयोग्य व्यवस्था के अधीन होते हैं जिसका मतलब है कि आप आम तौर पर अभ्यास में उचित बाजार मूल्य और अनुदान मूल्य के बीच अंतर पर आयकर का भुगतान करना होगा। स्टॉक विकल्प का प्रयोग करने पर विचार करने के लिए कारक ये कुछ चीजें हैं जो आप अपने स्टॉक विकल्प का प्रयोग करते समय विचार कर सकते हैं। अधिक जानकारी के लिए स्टॉक विकल्प का प्रयोग देखें इंतजार करके आप क्या हासिल कर सकते हैं शेयर की कीमत की सराहना के लिए आपकी अपेक्षाएं क्या हैं और सामान्य तौर पर बाजार स्टॉक विकल्प का समय समाप्त होने तक कितना समय रहता है क्या आपको जल्दी कार्य करने की आवश्यकता है, या क्या आपके पास अधिक समय है आपकी योजना के नियम आपको एक बार अपने सारे स्टॉक विकल्पों का प्रयोग न करना पड़ता है, हालांकि, न्यूनतम और शुल्क लागू हो सकते हैं। आपकी योजना के नियमों में विवरण होगा आपकी वर्तमान और भविष्य की वित्तीय आवश्यकताएं क्या यह मौजूदा नकदी प्रवाह या भविष्य के लिए एक निवेश को बेहतर बनाने का एक अवसर है आपके वर्तमान और संभावित भविष्य की कर स्थिति स्टाक ऑप्शंस का इस्तेमाल करते हुए टैक्स परिणाम होते हैं जब आप अपने विकल्पों का इस्तेमाल करने के लिए तैयार हों तो क्या आप एक ही, उच्च, या निम्न टैक्स ब्रैकेट में होंगे? आपका जोखिम सहिष्णुता क्या आप बाजारों में संभावित उतार-चढ़ाव का सामना करने के लिए तैयार हैं, या क्या आप एक अधिक स्थिर निवेश की मांग कर रहे हैं वैकल्पिक मार्केट उपकरण डिजाइन का आर्थिक मूल्यांकन: कर्मचारी स्टॉक विकल्प के उचित मूल्य का आकलन करने के लिए मार्केट-आधारित दृष्टिकोण की ओर आपके अनुरोध पर, हमने समीक्षा की है एफएएसबी वित्तीय लेखा मानक सं। 123, शेयर-आधारित भुगतान (स्टेटमेंट 123 आर) के तहत कर्मचारी स्टॉक विकल्प के अनुदान-तिथि उचित मूल्य के आकलन के लिए विभिन्न बाजार आधारित दृष्टिकोण, जिसके लिए कंपनियां कर्मचारी स्टॉक के रूप में भुगतान किए गए मुआवजे की पहचान करती हैं उनके वित्तीय वक्तव्यों में लागत के रूप में विकल्प बाजार-आधारित दृष्टिकोण में ऐसे उपकरण शामिल होते हैं जो तैयार खरीदारों और विक्रेताओं के बीच कारोबार किया जाता है, और कर्मचारियों के स्टॉक विकल्प के अनुदान-तारीख उचित मूल्य के उचित अनुमान के अनुसार उपकरणों के बाजार मूल्य का उपयोग किया जाता है। तिथि करने के लिए हमारे विश्लेषण का मुख्य निष्कर्ष यह है कि ऐसे उपकरण जो भविष्य में कंपनी के मुकाबले शुद्ध दायित्वों के भविष्य के प्रवाह को ट्रैक करते हैं या विकल्प अनुदान के तहत अपने कर्मचारियों द्वारा शुद्ध रसीदों को ट्रैक करते हैं, विवरण 123R में परिभाषित उचित मूल्य के उचित अनुमान प्रस्तुत कर सकते हैं। इसके अलावा, हमारा विश्लेषण इंगित करता है कि जो कर्मचारी कर्मचारी स्टॉक विकल्प या अन्य शेयर-आधारित मुआवजे के नियमों और शर्तों को दोहराते हैं, वे उचित मूल्य के समुचित आकलन का उत्पादन नहीं करते हैं। ये निष्कर्ष केवल उपकरण के डिजाइन के लिए प्रासंगिक हैं। उचित मूल्य के आकलन के लिए किसी भी बाजार-आधारित दृष्टिकोण की उपयुक्तता न केवल उपयुक्त उपकरण डिजाइन पर निर्भर करती है। लेकिन उपकरण के लिए बाजार में प्रतिस्पर्धा और तरलता के उचित स्तर को सुनिश्चित करने के लिए उचित बाजार मूल्य निर्धारण तंत्र और संबंधित सूचना योजना की उपस्थिति पर भी। 1. पृष्ठभूमि: बाजार-आधारित दृष्टिकोण और मापन उद्देश्य विवरण 123R के तहत माप उद्देश्य अनुदान के समय के उचित अनुपालन है, जो कि अनुदान के तहत अपने कर्मचारियों को कंपनी के दायित्व का अनुपालन है, जो अनुदान बनाने की कंपनी का मूल्यांकन है, मूल्यांकन अनुदान की तारीख में आर्थिक परिप्रेक्ष्य से, इसे कंपनी के शेयरधारकों को विकल्प अनुदान की अवसर लागत के रूप में देखा जा सकता है। 1 माप उद्देश्य मॉडल-आधारित दृष्टिकोण के बजाय मूल्यांकन के लिए बाजार-आधारित दृष्टिकोण का उपयोग करने के निर्णय से प्रभावित नहीं है। बाजार-आधारित दृष्टिकोण के तहत, कंपनी मॉडल-आधारित अनुमान के विकल्प के रूप में बाजार मूल्य का उपयोग करती है क्योंकि यह उचित मूल्य के उपाय है। बाजार मूल्य वह कीमत है जिस पर बाजार तैयार करने का एक इच्छुक खरीदार और विक्रेता के बीच कारोबार होता है कीमत प्रतिस्पर्धी बाजार प्रक्रिया के माध्यम से प्राप्त की जाती है। एक मार्केट-आधारित दृष्टिकोण के पास एक मार्केट प्राइस उत्पन्न करने के लिए तीन तत्व होते हैं जो कि कर्मचारी स्टॉक ऑप्शन ग्रांट के उचित मूल्य का एक उचित अनुमान है। स्टेटमेंट 123R के उद्देश्यों को पूरा करने के लिए, बाजार-आधारित दृष्टिकोण के प्रत्येक तत्व उचित मूल्य के माप के साथ संगत होना चाहिए: एक बाज़ार उपकरण जो उस धारक को शुद्ध भुगतान प्रदान करता है जो सभी के उचित मूल्य के बराबर है या कर्मचारी स्टॉक विकल्प अनुदान का हिस्सा 2. 3 एक विश्वसनीय सूचना योजना जो संभावित खरीदारों और विक्रेताओं को साधन की कीमत के लिए सक्षम बनाता है। उदाहरण के लिए, योजना को अनुदान में कर्मचारियों के व्यवहार व्यवहार के बारे में जानकारी प्रदान करनी चाहिए। प्रतिकूल चयन के लिए संभावित को कम करने के लिए यह सभी बाजार सहभागियों के लिए आसानी से सुलभ होना चाहिए। एक मार्केट प्राइसिंग मैकेनिज़्म जिसके जरिए उपकरण को कीमत पैदा करने के लिए कारोबार किया जा सकता है। इसे तैयार खरीदारों और विक्रेताओं के बीच प्रतिस्पर्धा को बढ़ावा देने के लिए बाजार में भागीदारी को प्रोत्साहित करना चाहिए। इस प्रकार, साधन डिजाइन बाजार आधारित दृष्टिकोण के कई तत्वों में से एक है, जो उचित मूल्य के बराबर कीमत का उत्पादन करने के लिए उचित मूल्य के उद्देश्य के अनुरूप होना चाहिए। हम समझते हैं कि स्टेटमेंट 123R को लागू करने से पहले कर्मचारी स्टॉक विकल्पों के उचित मूल्य के आकलन के लिए कोई भी उपकरण सार्वजनिक रूप से उपलब्ध नहीं था मार्च 2005 में एसएबी 107 जारी करने के बाद से विभिन्न तरह के उम्मीदवार उपकरण डिजाइनों पर ध्यान दिया गया है, जो उचित मूल्यों का अनुमान लगाने के लिए मॉडल का उपयोग करने के लिए कंपनियों के लिए मार्गदर्शन प्रदान करता है। यह ज्ञापन आज तिथि करने के लिए यंत्र डिजाइन की हमारी समीक्षा को दर्शाता है। अगले उपकरण में उचित साधनों के समुचित आकलन उत्पन्न करने के लिए वैकल्पिक उपकरण डिजाइन के संभावित होने के बारे में हमारा निष्कर्ष अगले भाग में दिखाई देता है। इन निष्कर्षों तक पहुंचने में, हमने मान लिया है कि बाजार आधारित दृष्टिकोण के अन्य तत्व उचित मूल्य के अनुमान के लिए उपयुक्त हैं। 2. उपकरण डिजाइन के लिए वैकल्पिक दृष्टिकोण, विवरण 123R के तहत कर्मचारी स्टॉक विकल्प अनुदान के मूल्यांकन के लिए उम्मीदवार के उपकरण दो श्रेणियों में आते हैं, जो हम ट्रैकिंग दृष्टिकोण और नियम और शर्तों के दृष्टिकोण के रूप में भेद करते हैं। दो दृष्टिकोणों में से, केवल ट्रैकिंग दृष्टिकोण कर्मचारी स्टॉक विकल्प के उचित मूल्य का उचित आकलन करने की संभावना प्रकट होता है, जैसा कि हम नीचे की व्याख्या करते हैं ए ट्रैकिंग ट्रैकिंग दृष्टिकोण के तहत, तैयार खरीदारों और विक्रेताओं के भविष्य के भुगतान के लिए व्यापार अधिकार हैं, जो कर्मचारियों द्वारा शुद्ध प्राप्तियों के भावी प्रवाह के समान हैं या, समतुल्य रूप से, अनुदान के तहत कंपनी की शुद्ध दायित्वों। कर्मचारी स्टॉक विकल्प अनुदान के मूल्यांकन के उद्देश्य के लिए, ये दो डिज़ाइन उचित मूल्य के माप के अनुरूप हैं: एक उपकरण जो कि उसके धारक को भुगतान का वादा करता है जो अनुदान के तहत कर्मचारियों द्वारा भविष्य में आंतरिक मूल्यों के समान होता है। यह एक उपकरण की कंपनी द्वारा भुगतान के साथ प्रतिस्पर्धी बिक्री के माध्यम से पूरा किया जा सकता है जो कुछ या सभी लागू स्टॉक विकल्पों के उपयोग पर कर्मचारियों द्वारा महसूस किए गए आंतरिक मूल्य को ट्रैक करते हैं। एक उपकरण जो एक तृतीय-पक्ष धारक को दायित्व सौंपता है, जो कि कंपनी के वास्तविक शुद्ध दायित्वों के अनुसार विकल्प अनुदान के तहत कर्मचारियों के लिए होता है। विकल्प अनुदान के तहत कर्मचारियों को कुछ या सभी कम्पनी के दायित्वों को पूरा करने के लिए यह योग्य तीसरे पक्ष का भुगतान करके पूरा किया जा सकता है। प्रत्येक उदाहरण में, उपकरण की शर्तों को बाध्यकारी बनाया गया है। एक आर्थिक परिप्रेक्ष्य से, एक ट्रैकिंग साधन का व्यापार करने का अवसर खरीदारों और विक्रेताओं के लिए साधनों के मूल्य का आकलन करने के लिए संसाधनों को समर्पित करने के लिए प्रोत्साहन प्रदान करता है, और यह जानकारी बाजार मूल्य के माध्यम से प्रकट करता है। ट्रैकिंग उपकरण भविष्य के भुगतान या दायित्व प्रवाह को उजागर करके उचित मूल्य के बराबर मूल्य का आकलन करने के लिए एक प्रोत्साहन बनाता है, जो डिज़ाइन के अनुसार हैं, जो अनुदान के तहत कंपनी के सामने आता है। उपकरण के मूल्य निर्धारण में, संभावित खरीदारों और विक्रेताओं अनुदान के तहत कंपनी के दायित्व के अनुदान-तिथि उचित मूल्य का मूल्य निर्धारण कर रहे हैं। ट्रैकिंग उपकरण का बाजार मूल्य तदनुसार प्रतिस्पर्धी बाजार में उचित मूल्य का एक उचित अनुमान है। ट्रैकिंग दृष्टिकोण के तहत, धारक को व्यापार या हेज करने की क्षमता वाले धारकों पर कोई प्रतिबंध नहीं लगाया जाता है। कंपनी को विकल्प की सभी लागत अनुदान, और इस तरह उचित मूल्य, भविष्य के भुगतान या भविष्य के दायित्वों के असाइनमेंट के वादे के माध्यम से कब्जा कर लिया जाता है। ये भविष्य प्रवाह कंपनी के शुद्ध भुगतान को अपने कर्मचारियों को विकल्प अनुदान के तहत ट्रैक करते हैं और इस प्रकार, उचित मूल्य। 4 वास्तव में, उन प्रतिबंधों को लागू करना जो कर्मचारियों को व्यापार या हेजिंग के खिलाफ बाजार के साधन या उसके धारक से सामना करना पड़ सकता है, संभवतः साधन के बाजार मूल्य उचित मूल्य से प्रस्थान करने के कारण होगा। इसका कारण यह है कि ये प्रतिबंध कंपनी के अनुदान के अवसर लागत को प्रभावित करते हैं, केवल कर्मचारियों के व्यवहार व्यवहार पर उनके प्रभाव से। 5 यह व्यवहार ट्रैकिंग दृष्टिकोण के तहत भुगतान या दायित्वों के प्रवाह में पूरी तरह से कब्जा कर लिया गया है। हम यह निष्कर्ष निकालते हैं कि धारक को अनुदान के तहत शुद्ध दायित्वों या शुद्ध रसीदों के भविष्य के प्रवाह को आवंटित करने वाले बाजार के साधन लेनदेन की कीमत पैदा करने के लिए उपयुक्त हैं जो कथन के अनुसार 123R में परिभाषित उचित मूल्य का उचित अनुमान है बी। नियम और शर्तें दृष्टिकोण यह सुझाव दिया गया है कि यदि कोई बाज़ार उपकरण अपने धारक को नियम और शर्तों को लागू करने के लिए डिज़ाइन किया जा सकता है, जो कर्मचारियों को एक विकल्प अनुबंध के तहत सामना करते हैं, तो साधन का बाजार मूल्य उचित अनुमान के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है उचित मूल्य। यह नियम और शर्तों का दृष्टिकोण है: ऐसे साधनों के धारक पर नियम और शर्तों का प्लेसमेंट जो कर्मचारियों के मुकाबले ठोस नियमों और शर्तों को दोहराने के लिए अनुदान के तहत विकल्पों के प्राप्तकर्ता हैं, जिसके लिए उचित मूल्य का अनुमान लगाया गया है। उदाहरण के लिए, मार्केट इंस्ट्रूमेंट के धारक को व्यापार और हेजिंग के खिलाफ ही प्रतिबंधों का सामना करना होगा क्योंकि कर्मचारियों को दिए गए विकल्पों की शर्तों के तहत सामना करना पड़ता है। आदर्श रूप से, यह धारक को एक ही व्यायाम निर्णयों को कर्मचारियों के रूप में लेना होगा इस तरह के एक साधन के साथ अंतर्निहित कठिनाइयां होती हैं जो उचित मूल्य के उचित आकलन होने से इसकी बाजार मूल्य को रोक देंगे। सबसे बड़ी मुश्किल यह है कि कंपनी को दी जाने वाली विकल्प की लागत ऐसे विचारों पर निर्भर करती है, जो नियमों और शर्तों के द्वारा कब्जा नहीं किए जाते हैं जो कर्मचारियों के विकल्प अनुबंध के तहत होते हैं। उदाहरण के लिए, कर्मचारी आम तौर पर अपने विकल्पों को स्थानांतरित करने या उनके विकल्प की स्थिति में हेजिंग करने से प्रतिबंधित होते हैं, इसलिए नियमों और शर्तों के दृष्टिकोण से बाजार के मूल्य को प्रभावित करने के लिए साधन के धारक पर इस तरह के प्रतिबंध लागू करने का प्रावधान है। फिर भी ये प्रतिबंध कंपनी को अनुदान की लागत से प्रासंगिक नहीं हैं। कंपनी तीसरे पक्ष को विकल्प अनुदान के तहत अपने दायित्वों को स्थानांतरित कर सकती है, और अपनी स्थिति को बचाव करने के लिए स्वतंत्र है। अनुदान के तहत जोखिम उठने की कम्पनी की लागत और, इस प्रकार, अनुदान की अवसर लागत, व्यापार और बचाव की क्षमता दर्शाती है, भले ही नियम और शर्तों के दृष्टिकोण से बना हुआ उपकरण डिजाइन नहीं करता है। यह स्पष्ट रूप से स्पष्ट है कि कंपनी को अनुदान की लागत से संबंधित कारकों को नियम और शर्तों के दृष्टिकोण के तहत उपकरण डिजाइन से छोड़ा गया है। यह सुझाव दिया गया है कि जिन निवेशकों का सामना करने वाले नियमों और शर्तों का सामना करने वाले एक निवेशक अनुदान के तहत कर्मचारियों के समान व्यायाम व्यवहार का प्रदर्शन करेंगे। यह विचार यह है कि निवेशकों को व्यायाम करने की आशंका करने के लिए कर्मचारियों के समान व्यवहार करने के कारण उन्हें ऐसी जानकारी को उपकरण के बाजार मूल्य में बाध्य कर दिया जाएगा। जबकि व्यायाम व्यवहार उचित मूल्य के आकलन के लिए प्रासंगिक है, यह विचार है कि निवेशक कर्मचारियों की तरह व्यवहार करेंगे, आर्थिक परिप्रेक्ष्य से नज़दीक निरीक्षण तक नहीं टिक पाएंगे। निवेशकों को एक ही व्यायाम व्यवहार के रूप में कर्मचारियों के रूप में प्रदर्शित करने की उम्मीद नहीं है, भले ही वे उन उपकरणों को पकड़ते हों जो समान नियम और शर्तों के पास हैं। कर्मचारियों और निवेशकों की वरीयताओं के बीच मतभेद आम तौर पर उनके व्यायाम व्यवहार को समान होने से रोक देंगे। उदाहरण के लिए: कर्मचारियों और निवेशकों के समय-समय पर सेवा के साथ कर्मचारियों के अलग जोखिम वाले प्रोफाइल हो सकते हैं, न कि नकद कर्मचारियों के साथ सामने सीधे कंपनी की वृद्धि और सफलता के लिए योगदान दे सकता है और कर्मचारियों की आजीविका अधिक सीधे कंपनी के प्रदर्शन से संबंधित होती है निवेशक की आजीविका इसके अलावा, कंपनी से रोजगार के स्वैच्छिक और अनैच्छिक समाप्ति के बाद, अनुशासन के तहत कम्पनी के दायित्वों को प्रभावित कर सकता है। ऐसे विकल्प और शर्तों को प्रतिलिपि बनाने के लिए जो विकल्प अनुबंध के तहत कर्मचारी का सामना करते हैं, इस प्रकार अनुदान के तहत कर्मचारियों के अभ्यास व्यवहार के समान व्यायाम व्यवहार प्रदर्शित करने के लिए उपकरण में निवेशक का नेतृत्व करने के लिए पर्याप्त नहीं है। हम निष्कर्ष निकालते हैं कि बाजार-साधन के डिजाइन के लिए नियम-और-शर्तों का दृष्टिकोण लेन-देन की कीमत नहीं प्रदान करता है जो कि जारीकर्ता को विकल्प अनुदान की लागत का एक उचित उपाय है और इस प्रकार उचित मूल्य माप उद्देश्य को पूरा नहीं करेगा मानक का 3. साधन डिजाइन के वैकल्पिक तरीकों की तुलना में कार्यान्वयन में आसानी। हमने कार्यान्वयन में आसानी भी माना है हमारा प्रारंभिक विश्लेषण यह इंगित करता है कि ऐसे उपकरण जो भविष्य में भविष्य के प्रवाहों को निवल दायित्वों को हस्तांतरित करते हैं या किसी तैयार खरीदार या विक्रेता को भुगतान करते हैं, निष्पक्ष मूल्य के अनुमान प्राप्त करने के लिए एक नियम-और-शर्तों के दृष्टिकोण को लागू करने में हुई कार्यान्वयन कठिनाइयों का आकलन योग्य नहीं है। उचित मूल्य का आकलन करने के लिए मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स के इस्तेमाल से लाभ: उचित मूल्य के अनुमान लगाने के लिए उपयुक्त बाजार साधन का उपयोग मूल्य निर्धारण के लिए एक मॉडल-आधारित दृष्टिकोण के उपयोग पर कुछ विशिष्ट फायदे हैं, बशर्ते साधन डिजाइन पर्याप्त है उचित मूल्य के माप उद्देश्य के लिए और एक उपयुक्त बाजार वितरण तंत्र और सूचना प्रकटीकरण योजना के साथ है। उस उदाहरण में, बाजार-आधारित दृष्टिकोण के कुछ फायदे निम्नानुसार हैं: बाजार-आधारित दृष्टिकोण मूल्य के माध्यम से प्राप्त बाजार मूल्य, मूल्य, परिसंपत्ति या दायित्व उपयोगिता, भावी नकदी के बारे में सूचित बाजार सहभागियों के बीच एक सर्वसम्मत दृष्टिकोण को प्रभावी ढंग से प्रतिबिंबित कर सकता है प्रवाह, उन नकदी प्रवाह के आसपास की अनिश्चितताएं, और मुआवजे, जो बाजार में भाग लेने वाले उन अनिश्चितताओं को उठाने की मांग करते हैं उपकरण कीमत बाजार द्वारा इसकी कीमत लेकर जारीकर्ता को पुरस्कार की सही मौका लागत की स्थापना कर सकती है। बाजार के साधन का उपयोग बाजार के साधन के मूल्य के अनुमान के विभिन्न पहलुओं के बीच प्रतिस्पर्धा को बढ़ावा दे सकता है, जिससे कर्मचारी स्टॉक विकल्पों की कीमत के लिए इस्तेमाल किए गए मॉडल और तकनीकों में नवाचार पैदा हो सकता है। अन्य कंपनियों के लिए एक सकारात्मक बहिष्कार हो सकता है जो मॉडल-आधारित अनुमानों के अपने अंशांकन को बेहतर बनाने में मदद करने के लिए बाजार मूल्य का उपयोग कर सकते हैं। 5. निष्कर्ष संक्षेप करने के लिए, बाजार के साधन के डिजाइन पर ध्यान केंद्रित करते वक्त, स्टेटमेंट 123 आर के तहत वैल्यूएशन के लिए वैकल्पिक बाजार आधारित तरीकों पर विचार करने से हमारे निष्कर्ष, इस प्रकार हैं: तैयार खरीदार और विक्रेताओं के बीच मार्केट एक्सचेंज जो ट्रैक करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं कंपनी के शुद्ध दायित्वों के भविष्य के प्रवाह या अनुदान के तहत कर्मचारियों द्वारा शुद्ध प्राप्तियां, विवरण 123R का माप उद्देश्य के अनुरूप उचित मूल्य के उचित बाजार-आधारित अनुमानों का उत्पादन कर सकता है। कर्मचारी विकल्पों के नियमों और शर्तों को दोहराने के लिए प्रस्तावित उपकरणों के मार्केट एक्सचेंजों को उचित मूल्य के उचित आकलन नहीं मिलता है। नियमों और शर्तों के दृष्टिकोण से बाज़ार के साधनों के डिज़ाइन के लिए ट्रैकिंग दृष्टिकोण को लागू करना आसान लगता है। किसी बाज़ार उपकरण के व्यापार या हेजिंग के प्रति प्रतिबंध उचित तरीके से उचित उद्देश्य के साथ संगत नहीं हैं, जिसकी हमने समीक्षा की है। ये सभी मानते हैं कि बाजार का आदान-प्रदान एक प्रतिस्पर्धी बाजार में होता है, जो उचित बाजार मूल्य निर्धारण तंत्र और सूचना योजना के उपयोग को दर्शाता है। 1 चेस्टर एस। स्पैट, सिंडी आर। अलेक्जेंडर, डेविड ए। डबॉफ़स्की, एम। नीमलेंडन और जॉर्ज ओल्डफील्ड, कर्मचारी विकल्प का खर्च पर आर्थिक परिप्रेक्ष्य: एफएएस 123 (आर), आर्थिक विश्लेषण का कार्यालय, डोनाल्ड निकोलाइसेन, चीफ ऑफिस लेखाकार, 18 मार्च, 2005. sec. govinterpsaccountsecoeamemo032905.pdf 2 हमने जो प्रस्तावों को देखा है, उन बाजारों के साधन जो जारी किए जाएंगे, कुल विकल्प अनुदान (आम तौर पर अनुदान का 5-15 प्रतिशत) का एक अंश है। वैकल्पिक रूप से, एक कंपनी एक तीसरी पार्टी को हिस्सा या सभी अनुदान दायित्वों को हस्तांतरित कर सकती है जो अनुदान स्टॉक वितरण की जिम्मेदारी को पूरा करेगी। हमने मूल्यांकन के उद्देश्य की उपलब्धि के लिए किसी भी अनुदान के आकार या मात्रा की पर्याप्तता का मूल्यांकन नहीं किया है। 3 शुद्ध भुगतान प्रतिभूतियों या नकदी के रूप में हो सकता है। 4 ट्रैकिंग उपकरण कंपनी के अनुमानित प्री-वेस्टिंग जब्ती दर को प्रतिबिंबित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, ताकि निवेशकों को इस दर के साथ संगत भुगतान प्राप्त हो सके और इस आधार पर उपकरण का मूल्य मिल सके। प्री-वेस्टिंग जब्ती के आधार पर ट्रैकिंग, पूर्व-निषेधाज्ञा के प्रत्यावर्तन के अनुमानित और एहसास दर के बीच असमानता को प्रतिबिंबित करने के लिए कारक द्वारा कर्मचारी अभ्यास के साथ जुड़ा भुगतान का समायोजन करके पूरा किया जाता है। कंपनियां जब्ती की वास्तविक दर के बारे में नई जानकारी को प्रतिबिंबित करने के लिए समय के साथ रिपोर्ट की गई लागत को अद्यतन कर सकती हैं, जैसा कि विवरण 123R द्वारा आवश्यक है 5 साधनों के व्यापार पर प्रतिबंध और साधन के जोखिम के लिए हेजिंग (गतिशील रणनीति का उपयोग करके अंतर्निहित परिसंपत्ति के साथ साधन को दोहराने सहित) कीमत पर महत्वपूर्ण प्रभाव हो सकता है। उदाहरण के लिए, ब्रेनर, एल्डर, और होसियर, अपने पेपर में द प्रिंस ऑफ़ ऑप्शन इलिलक्विटी नामक एक्सचेंज ट्रेडेड फॉरेन एक्सचेंज ऑप्शंस के मूल्यों की तुलना समान विकल्प के साथ करते हैं जो कि सेंट्रल बैंक ऑफ इजरायल द्वारा नीलाम किया गया था जो कि व्यापार योग्य नहीं था। उनके डेटा में गैर-व्यापार योग्य विकल्पों की औसत कीमत एक्सचेंज ट्रेडेड विकल्पों की तुलना में 21 प्रतिशत कम थी। संशोधित: 09092005 कर्मचारी स्टॉक विकल्प (ईएसओ) जॉन सुमा द्वारा सीटीए, पीएचडी, हेज मेयॉप्शन और विकल्प के संस्थापक कर्मचारी स्टॉक विकल्प या ईएसओ, कंपनियों द्वारा अपने कर्मचारियों और अधिकारियों को दिए गए इक्विटी मुआवजे के एक फार्म का प्रतिनिधित्व करते हैं। वे धारक को विकल्प अनुबंध में बताई गई मात्रा में समय की सीमित अवधि के लिए कंपनी के शेयर को निर्दिष्ट कीमत पर खरीद करने का अधिकार देते हैं। ईएसओ इक्विटी मुआवजे का सबसे आम रूप है। इस ट्यूटोरियल में, कर्मचारी (या अनुदानधारी) को भी विकल्प देने वाले के नाम से जाना जाता है, ESO मूल्यांकन की मूलभूत बातें सीखेंगे, वे सूचीबद्ध भाइयों से भिन्न कैसे होते हैं (विनिमय कारोबार) विकल्प परिवार, और ये जोखिम रखने के साथ जो जोखिम और पुरस्कार जुड़े हैं उनके सीमित जीवन के दौरान इसके अतिरिक्त, ईएसओ को पकड़ने का खतरा जब वे जल्दी या समय से पहले की कवायद से पैसा बनाते हैं तो जांच की जाएगी। अध्याय 2 में, हम ईएसओ को एक बहुत ही बुनियादी स्तर पर बताते हैं। जब कोई कंपनी तय करती है कि वह अपने कर्मचारी हितों को प्रबंधन के उद्देश्य से संरेखित करना चाहती है, तो ऐसा करने का एक तरीका कंपनी में इक्विटी के रूप में मुआवजे जारी करना है। यह मुआवजे का भी एक तरीका है। प्रतिबंधित स्टॉक अनुदान, प्रोत्साहन स्टॉक विकल्प और ईएसओ सभी प्रकार के इक्विटी मुआवजा ले सकते हैं। हालांकि सीमित स्टॉक और प्रोत्साहन स्टॉक विकल्प इक्विटी मुआवजे के महत्वपूर्ण क्षेत्र हैं, लेकिन यहां पर इसका पता नहीं लगाया जाएगा। इसके बजाय, फोकस गैर-योग्य ESOs पर है हम कर्मचारियों के परिप्रेक्ष्य से ईएसओ के साथ जुड़े प्रमुख पदों और अवधारणाओं और उनके स्व-ब्याज के विस्तृत विवरण प्रदान करके शुरू करते हैं। निहित। समाप्ति तिथि और समाप्ति, अस्थिरता मूल्य निर्धारण, हड़ताल (या व्यायाम) की कीमतों के लिए अपेक्षित समय और कई अन्य उपयोगी और आवश्यक अवधारणाओं को समझाया गया है। ये आपके इक्विटी मुआवजे का प्रबंधन करने के बारे में सूचित विकल्पों को बनाने के लिए ईएसओ को एक महत्वपूर्ण आधार समझने के लिए महत्वपूर्ण बिल्डिंग ब्लॉक हैं। ईएसओ कर्मचारियों को मुआवजे के एक फार्म के रूप में दिए गए हैं, जैसा ऊपर उल्लेखित है, लेकिन इन विकल्पों के लिए कोई बिक्री योग्य मूल्य नहीं है (क्योंकि वे द्वितीयक बाजार में व्यापार नहीं करते हैं) और आम तौर पर गैर-हस्तांतरणीय हैं यह एक प्रमुख अंतर है जिसे अध्याय 3 में अधिक विस्तार से पता लगाया जाएगा, जिसमें बुनियादी विकल्प शब्दावली और अवधारणाओं को शामिल किया गया है, जबकि अन्य समानताएं और व्यापारित (सूचीबद्ध) और गैर-कारोबार (ईएसओ) अनुबंधों के बीच अंतर को उजागर करते हुए ईएसओ का एक महत्वपूर्ण गुण उनके सैद्धांतिक मूल्य है, जिसे अध्याय 4 में समझाया गया है। सैद्धांतिक मूल्य ब्लैक-स्कोल्स (बीएस) जैसे विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल से प्राप्त होता है, या द्विपदीय मूल्य निर्धारण दृष्टिकोण। आम तौर पर बोलते हुए, बीएस मॉडल को ईएसओ वैल्यूएशन का वैध रूप माना जाता है और वित्तीय लेखा मानक मानक (एफएएसबी) मानक से मिलता है, यह मानते हुए कि विकल्प लाभांश का भुगतान नहीं करते हैं। लेकिन भले ही कंपनी लाभांश का भुगतान करती है, बीएस मॉडल का एक लाभांश-भुगतान संस्करण है जो लाभांश स्ट्रीम को इन ईएसओ के मूल्य निर्धारण में शामिल कर सकता है। इस दौरान शिक्षा के क्षेत्र में और बाहर बहस चल रही है, इस बीच, ईएसओ के सर्वोत्तम मूल्य के बारे में, एक विषय जो इस ट्यूटोरियल से परे है। एक नियोक्ता द्वारा एएसओ को एक बार दिए जाने के बारे में अध्याय 5 के दृष्टिकोण के बारे में सोचने चाहिए। कर्मचारी (अनुदानकर्ता) के लिए यह महत्वपूर्ण है कि वह केवल ईएसओ तक सीमित होने के जोखिम और संभावित इनाम को समाप्त कर दें जब तक वे समाप्त न हो जाए। कुछ शैलीगत परिदृश्य हैं जो यह बताएंगे कि क्या दांव पर है और आपके विकल्पों पर विचार करने के लिए क्या देखने में उपयोगी हो सकता है। इस सेगमेंट, इसलिए, आपके ईएसओ को पकड़ने से प्रमुख परिणामों की रूपरेखा दी गई है। जोखिम के कम होने और लॉक इन फायदे कम करने के लिए कर्मचारियों द्वारा प्रबंधन का एक सामान्य रूप प्रारंभिक (या समयपूर्व) व्यायाम है यह कुछ हद तक दुविधाओं में से एक है, और एएसओ धारकों के लिए कुछ कठिन विकल्प बन गया है। अंततः, यह फैसला अल्पावधि और दीर्घकालिक दोनों में, व्यक्तिगत जोखिम भूख और विशिष्ट वित्तीय आवश्यकताओं पर निर्भर करेगा। अध्याय 6 प्रारंभिक अभ्यास की प्रक्रिया को देखता है, इस मार्ग (और संबंधित मुद्दों) को ले जाने वाले अनुदानकर्ता के साथ-साथ वित्तीय जोखिम और संबंधित जोखिम और कर के निहितार्थ (विशेष रूप से लघु अवधि के कर देयताएं)। बहुत सारे धारक ईएसओ जोखिम प्रबंधन के बारे में पारंपरिक ज्ञान पर भरोसा करते हैं, जो दुर्भाग्य से, ब्याज के संघर्षों के साथ लोड हो सकते हैं, और इसलिए जरूरी नहीं कि सबसे अच्छा विकल्प हो। उदाहरण के लिए, परिसंपत्तियों में विविधता लाने के लिए प्रारंभिक अभ्यास की सिफारिश करने के सामान्य अभ्यास, वांछित इष्टतम परिणामों का उत्पादन नहीं कर सकते हैं वहाँ व्यापार नापसंद और अवसर की लागत है जो सावधानीपूर्वक जांच की जानी चाहिए। कर्मचारी और कंपनी के बीच संरेखण को हटाने के अलावा (जो कि अनुदान के उद्देश्यों में से एक है), प्रारंभिक अभ्यास धारक को बड़े कर काटने (सामान्य आयकर दरों पर) को उजागर करता है। विदेशी मुद्रा में, धारक अपने ESO (आंतरिक मूल्य) पर मूल्य में कुछ प्रशंसा में लॉक करता है बाह्य। या समय मूल्य, वास्तविक मूल्य है यह अधिक आंतरिक मूल्य प्राप्त करने की संभावना के अनुपात आनुपातिक प्रतिनिधित्व करता है। समयपूर्व व्यायाम से बचने के लिए ईएसओ के अधिकांश धारकों के लिए विकल्प मौजूद हैं (यानी समाप्ति तिथि से पहले व्यायाम)। सूचीबद्ध विकल्पों के साथ हेजिंग एक ऐसे विकल्प है, जिसे अध्याय 7 में संक्षेप में समझाया गया है और इस तरह की किसी दृष्टिकोण के पेशेवरों और विपक्षों के साथ। ESOs और उनके प्रबंधन के बारे में उनकी पसंद पर विचार करते समय कर्मचारी जटिल और अक्सर भ्रमित कर देयता तस्वीर का सामना करते हैं प्रारंभिक अभ्यास के कर के निहितार्थ, मुआवजा आय के रूप में आंतरिक मूल्य पर एक कर, पूंजीगत लाभ नहीं, दर्दनाक हो सकता है और एक बार जब आप विकल्पों में से कुछ के बारे में जानते हैं तो यह आवश्यक नहीं हो सकता है हालांकि, हेजिंग एक नया प्रश्न उठाती है और टैक्स बोझ और जोखिम के बारे में भ्रम पैदा करता है, जो इस ट्यूटोरियल के दायरे से परे है। ईएसओ का आयोजन लाखों कर्मचारियों और अधिकारियों द्वारा किया जाता है और कई बार दुनिया भर में इक्विटी मुआवजे के रूप में जाने वाली इन गलतफहमी वाली संपत्तियों के कब्जे में हैं। करों और इक्विटी दोनों के जोखिमों पर संभाल लेने की कोशिश करना आसान नहीं है, लेकिन बुनियादी सिद्धांतों को समझने में थोड़ा सा प्रयास ईएसओ को विघटित करने के लिए लंबा रास्ता तय करेगा। इस तरह, जब आप अपने वित्तीय नियोजक या धन प्रबंधक के साथ बैठते हैं, तो आप एक अधिक सूचित चर्चा कर सकते हैं - उम्मीद है कि आप अपने वित्तीय भविष्य के बारे में सबसे अच्छा विकल्प बनाने के लिए सक्षम होंगे।